杠杆交易 尚未产生经营性盈利

杠杆交易尚未产生经营性盈利

隐瞒关联交易、财务资助并财务造假，而受到监管处罚半年之后，达华智能再因此事被立案调查。

根据7月28日晚间最新披露，因涉嫌信息披露违法违规，该公司被证监会立案。29日，该股开盘即一字跌停，报收4.45元/股，跌幅9.92%。第一财经就此以投资者身份致电该公司证券事务部门，对方工作人员称，被立案与前期被监管处罚有关。

所谓前期被罚，是指去年年底，该公司因未披露重大合同及相关财务资助、关联交易，导致2022年、2023年年报合计虚增利润超千万元，被责令改正、责任人员被监管约谈之事。此后，该公司一口气调整了12份财报数据。

此次被立案调查前，达华智能已经陷入困境许久。2018年至2024年，该公司扣非净利润连亏七年，累计亏损近35亿元。该公司预计，今年上半年的扣非净利润，亦将亏损5500万元至7500万元。

被查事因财务造假

在最新公告中，达华智能没有披露被立案调查的具体原因。但该公司证券事务部门工作人员称，此次被立案，是“针对2024年年底的那次监管”。

达华智能上次被罚，是在2024年12月。根据监管调查，2021年8月下旬到当年底，达华智能子公司福建福米科技有限公司(下称“福米科技”)转出资金1.4亿元，与该公司时任董事长陈融圣发生交易，从而构成关联交易；同年12月初，福米科技与昆山之奇美材料贸易有限公司签订金额7.95亿元的合同，向后者提供财务资助。但这两笔交易，该公司均未披露。

不仅如此，达华智能还虚增利润。一是在尚未完成控制权转移的情况下，该公司就在2023年提前确认了两家子公司的处置收益，并因此虚增利润总额6111.63万元；二是在建工程会计核算不正确，未将在建工程转入固定资产等，由此造成2022年、2023年分别虚增利润总额28.91万元、2929.37万元。

因为此事，达华智能及四名责任人员，分别被福建证监局责令改正、监管谈话，该公司也对2021年年报、2024年三季报等在内的12份定期报告，进行了追溯调整。调整后，该公司2021年合并资产负债表的货币资金，相应调减了3.6亿元，2021年至2023年的净利润分别调减了684.67万元、592.21万元和601.19万元。2024年一季度的净利润，则由盈利152.72万元，转为亏损424.12万元。

时至今日，福米科技仍是该公司业绩亏损的重要源头。业绩预告显示，该公司预计今年上半年扣非净利润亏损5500万元至750000万元，亏损主要原因之一，是福米科技的业务及产能仍处于拓展阶段，且固定资产摊销较大，尚未产生经营性盈利。

对于此次被立案调查的影响，该公司上述证券事务部门人士称，立案调查暂未对公司产生影响。

业绩连续第八年亏损

被立案调查之际，达华智能的经营也深陷困境。

披露数据显示，2018年至2024年，该公司扣非净利润分别亏损17.43亿元、-6.22亿元、-2.51亿元、-4.30亿元、-2.68亿元、-1.02亿元和-0.76亿元，总计亏损金额达到34.92亿元。

资料显示，达华智能于2010年年底登陆深交所中小板，上市之初主要从事非接触IC卡、电子标签等各类RFID产品的研发、产销。从2013年起，该公司开始大肆对外并购。

根据披露，达华智能2023年以超过4.33亿元的价格，收购了新东网科技有限公司100%股权。此后，该公司并购步伐加快，将触角延伸到第三方支付、融资租赁等类金融领域，并涉及卫星运营业务。其中，2015年进行的类金融资产收购，就包括卡友支付30%股权、德晟租赁75%股权等。2016年，该公司又出资10亿元，收购了润兴租赁40%股权。

大举并购之后，达华智能的业绩也大幅增长，但后遗症也很快开始显现。

年报数据显示，2018年，该公司业绩由盈转亏，全年营收28.81亿元、净利润亏损17.42亿元，分别同比下降16.67%、1117.36%。而原拟收购润的兴租赁剩余股权，最后也以终止收场。

亏损的主要来源，就是润兴租赁。达华智能当时解释称，润兴租赁亏损较大，当期确认的投资收益金额亏损1.34亿，并为此计提流动资产减值准备0.67亿元，非流动资产类减值准备11.14 亿元。

在这种情况下，达华智能原实际控制人蔡小如开始筹划脱身。2018年年底，蔡小如将持有的2.58亿股股份，转让给了福州一家国资企业。

同时，为摆脱困境，该公司陆续剥离类金融资产，先后出售了润兴租赁和卡友支付股权。今年4月，该公司又将全资子公司北京慧通100%股权及7822.13万元债权，以 2000万元的价格，转让给了中创永强(北京)科技有限公司。

但这并未让该公司的经营得到明显改善。业绩预告显示，该公司预计，今年上半年净利润亏损4000万元至6000万元，较上年同期大幅下降，下降的主要原因，包括电视机主板业务领域市场竞争激烈，整体营收规模、产品毛利率下滑；放弃部分市场不明朗的非战略性业务线，短期内加大了费用支出；处置非战略方向亏损的子公司，产生较大的非经常性损益。

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